上半年非木漿市場行情回顧

2019年上半年非木漿市場價格先漲后跌，1月份受紙廠節(jié)前備貨積極性提升影響，竹漿廠提漲報盤200元/噸，廣西地區(qū)甘蔗漿廠家補跌漿價。春節(jié)過后，漿廠紛紛提漲報盤，主要原因是下游紙企節(jié)后備貨預期。3月漿市需求并無明顯提升，漿廠穩(wěn)盤觀望。4月開始竹漿率先進入下行通道，紙廠采取隨用隨采策略，月末甘蔗漿廠家跟降報盤，葦漿廠家年度檢修一個月，漿價持穩(wěn)。5-6月，進口木漿價格持續(xù)下行，沖擊非木漿市場交投空間，非木漿價格累計下降400-1300元/噸，下游需求持續(xù)低迷，非木漿廠家去庫存壓力大。

各漿種最高價都出現(xiàn)在春節(jié)后的紙廠備貨期，最低價皆出現(xiàn)在6月末。分漿種來看，竹漿板均價5219元/噸，上半年最高價5600元/噸，最低價4150元/噸；漂白甘蔗漿濕漿均價4574元/噸，上半年最高價4700元/噸，最低價4200元/噸；漂白葦漿板均價4799元/噸，上半年最高價5100元/噸，最低價4200元/噸。

三季度非木漿市場行情展望

供應：三季度部分竹漿廠家計劃停機檢修，為期25-40天，影響產量需關注漿廠停機具體時間；7月仍處漿市淡季，去庫存仍是各非木漿廠家主要任務，預計非木漿廠家仍存壓產現(xiàn)象，8-9月受旺季預期影響，漿廠開工負荷或回升。

需求：預計三季度非木漿市場需求回溫，主要原因是9月是下游生活用紙市場傳統(tǒng)旺季，預計8月中下旬開始紙廠備貨積極性會提升。

木漿：截至二季度末國內進口木漿主要庫存仍偏高位，但國外漿廠停、減產消息增多，后期供應減少，加之貿易商毛利長期盈虧線以下，繼續(xù)下調漿價意向不強，預計進口木漿價格低位盤整。

心態(tài)：非木漿現(xiàn)貨價格已接近漿廠成本線，迫于成本壓力，漿廠穩(wěn)盤觀望心態(tài)濃郁，下游需求一旦好轉，漿廠提漲情緒亟待釋放。

卓創(chuàng)分析，三季度正處漿、紙市場淡旺季轉換時期，7月份非木漿及下游生活用紙市場延續(xù)淡季氣氛，漿市供大于需情況難有緩解，8月份隨著傳統(tǒng)旺季的臨近，預計漿市交投逐漸活躍，漿價震蕩上行，9月份進入旺季，紙廠出貨提升，紙價提漲，支撐非木漿價格，預計漿價上行后趨穩(wěn)。建議業(yè)者關注進口木漿市場主要港口庫存變換和下游紙廠去庫存情況。