今天上午，珠三角紙板行業(yè)陸續(xù)收到玖龍調價的消息，?？ㄏ抡{200，高瓦下調150。這一調整是在珠三角中小紙企紛紛降價出貨的情況下發(fā)生的，下調的幅度也基本同步。
這一調整的時間選擇頗令人意外，通常玖龍的價格調整選擇在月初、月末或周一，如此倉促的調整可能與珠三角中小紙企集體降價出貨有關。
受此影響，今日港股市場中紙業(yè)股跌勢明顯，其中，玖龍紙業(yè)大跌6%，基本上把年報飄紅所帶來的利好吐了回去。另外，理文造紙跌3%，晨鳴紙業(yè)跌近2%。
近來包裝紙普降，原因大家心知肚名，主要是需求銳減、庫存偏高所致。
不過，在當前頗為微妙的市場環(huán)境下，玖龍降價給整個紙包裝產業(yè)帶來的心理沖擊，并不亞于前些天在華南摧枯拉朽的山竹臺風。中小紙企害怕一波兇猛的降價洪水把自己一起帶走。剛剛拒絕給客戶降價，甚至提出漲價的包裝企業(yè)，則擔心客戶就此琵琶別報。8月對雙節(jié)生產旺季過度樂觀導致原紙庫存高位的二級廠，內心難免會萌生出踏入深淵的?滅感。
市場總是閃電變化的，你永遠不可能揣摸到一顆行業(yè)龍頭的心。但若認真分析玖龍為何選擇此時降價，卻有其合理性與必然性。
首先，玖龍紙業(yè)剛剛公布年度業(yè)績，純利78.48億人民幣，按年增加79%，銷售額527.82億人民幣，按年增長34.8%。如此亮麗的業(yè)績，也令玖龍在應對市場競爭方面更加收放自如。
其次，據中國輕工聯合會的數據顯示，2018年1-7月，全國機制紙及紙板產量6923萬噸，同比僅下降0.9%。但在需求端，情況并不是那么樂觀，行業(yè)人士普遍認為過去8個月，紙包裝訂單逆增長20-30%。不用懷疑，玖龍們面臨著巨大的庫存壓力。
第三，玖龍作為一個產能即將破1800萬噸的紙業(yè)帝國，在國內面臨著產能過剩的嚴峻挑戰(zhàn)。特別是在貿易戰(zhàn)持續(xù)升級和消費品增速大幅下滑的情況下，玖龍需要增強對行業(yè)的掌控以應對新的挑戰(zhàn)。因此，利用國廢與外廢巨大的價差所帶來的成本優(yōu)勢，迫使大量中小紙企退出市場競爭，這是玖龍無法拒絕的誘惑。特別是在當前外廢有可能完全禁止，人民幣匯率貶值導致成本優(yōu)勢被削弱的情況下，玖龍很可能采取閃電式大降價來完成市場清理。
還有，8月份雖然出現一波強勢的買盤，但結果因為旺季不旺，導致不少二級廠原紙庫存處于高位。加上大量外企轉移訂單，國家向居民轉移債務杠杠和鐵公基的持續(xù)高投入，未來的包裝紙需求頗不樂觀。一旦中小紙廠完成去庫存，玖龍等紙業(yè)巨頭又將面對更麻煩的夜長夢多和更難測的政策變動。因此，緊緊盯住這些實力并不對稱的對手，伺機一舉驅離，也是一種選項。
最后，玖龍紙業(yè)掌門人張茵在前日的業(yè)績發(fā)布會上曾稱，10月將會有100-200的升價，但在需求頗為低迷的行情下，沒有向下調整，絕不會有反彈的動力，因此，玖龍從今天開始下調，或是為10月份的上漲積蓄動能。
包裝市價格整體回調已然沒有懸念，那么接下來的跌幅會有多大呢？
考慮到玖龍占比44%的外廢低成本優(yōu)勢（每噸比國廢便宜1000以上，贏虧平衡點比全部使用國廢的中小紙廠低400-600），150-200元/噸的跌幅肯定不足以完成去庫存的繁重任務。因此，小編認為本月下旬到十月中將有一波持續(xù)的大幅度下調。不知您是如何看待的呢？
玖龍：預計10月中下旬加價100-200元/噸，貿易戰(zhàn)成本可轉嫁給客戶
阿斯達克財經新聞網消息：9月19日，玖龍紙業(yè)董事長張茵出席業(yè)績發(fā)布會時表示，認為中美貿易戰(zhàn)有不確定因素，但相信整個包裝市場基本面不會受影響，但對成本會帶來影響，例如美國進口廢紙方面，現時因應貿易戰(zhàn)每噸成本大約增加70元人民幣(下同)，相信最終可將成本轉嫁客戶。
而在批文方面，她指出現時國產廢紙用量達56%，另外亦會發(fā)展再生漿作彌補，認為再生漿價格低於國產廢紙，可補充其原材料結構、降低成本，另外公司亦會增加國產廢紙用量，相信對生產不會帶來更多影響。
她表示公司負債比率已降至約65%，未來會保持謹慎投資，認為世界經濟格局變化有機遇亦有挑戰(zhàn)，而2019年國內沒有新項目亦不代表中國市場不好，認為中國市場要取得供需平衡，負債比率明年冀能續(xù)降至60%。
副董事長兼副行政總裁張成飛指，今年紙價包括廢紙等均會有波動，但已較去年平穩(wěn)，而在產品價格方面10月中下旬則有機會提價，料每噸或加價100-200元，認為國慶消費旺季後客戶需要補貨，而緊接的「雙十一」在物流配送方面亦會帶動需求，加上秋、冬季產品轉接亦會有帶動。
另外，張茵兒子劉晉嵩為公司執(zhí)行董事，被問到兒子何時會接班，張茵笑言距離接班仍有一段時間，料五年或者差不多。
這一調整的時間選擇頗令人意外，通常玖龍的價格調整選擇在月初、月末或周一，如此倉促的調整可能與珠三角中小紙企集體降價出貨有關。
受此影響，今日港股市場中紙業(yè)股跌勢明顯，其中，玖龍紙業(yè)大跌6%，基本上把年報飄紅所帶來的利好吐了回去。另外，理文造紙跌3%，晨鳴紙業(yè)跌近2%。
近來包裝紙普降，原因大家心知肚名，主要是需求銳減、庫存偏高所致。
不過，在當前頗為微妙的市場環(huán)境下，玖龍降價給整個紙包裝產業(yè)帶來的心理沖擊，并不亞于前些天在華南摧枯拉朽的山竹臺風。中小紙企害怕一波兇猛的降價洪水把自己一起帶走。剛剛拒絕給客戶降價，甚至提出漲價的包裝企業(yè)，則擔心客戶就此琵琶別報。8月對雙節(jié)生產旺季過度樂觀導致原紙庫存高位的二級廠，內心難免會萌生出踏入深淵的?滅感。
市場總是閃電變化的，你永遠不可能揣摸到一顆行業(yè)龍頭的心。但若認真分析玖龍為何選擇此時降價，卻有其合理性與必然性。
首先，玖龍紙業(yè)剛剛公布年度業(yè)績，純利78.48億人民幣，按年增加79%，銷售額527.82億人民幣，按年增長34.8%。如此亮麗的業(yè)績，也令玖龍在應對市場競爭方面更加收放自如。
其次，據中國輕工聯合會的數據顯示，2018年1-7月，全國機制紙及紙板產量6923萬噸，同比僅下降0.9%。但在需求端，情況并不是那么樂觀，行業(yè)人士普遍認為過去8個月，紙包裝訂單逆增長20-30%。不用懷疑，玖龍們面臨著巨大的庫存壓力。
第三，玖龍作為一個產能即將破1800萬噸的紙業(yè)帝國，在國內面臨著產能過剩的嚴峻挑戰(zhàn)。特別是在貿易戰(zhàn)持續(xù)升級和消費品增速大幅下滑的情況下，玖龍需要增強對行業(yè)的掌控以應對新的挑戰(zhàn)。因此，利用國廢與外廢巨大的價差所帶來的成本優(yōu)勢，迫使大量中小紙企退出市場競爭，這是玖龍無法拒絕的誘惑。特別是在當前外廢有可能完全禁止，人民幣匯率貶值導致成本優(yōu)勢被削弱的情況下，玖龍很可能采取閃電式大降價來完成市場清理。
還有，8月份雖然出現一波強勢的買盤，但結果因為旺季不旺，導致不少二級廠原紙庫存處于高位。加上大量外企轉移訂單，國家向居民轉移債務杠杠和鐵公基的持續(xù)高投入，未來的包裝紙需求頗不樂觀。一旦中小紙廠完成去庫存，玖龍等紙業(yè)巨頭又將面對更麻煩的夜長夢多和更難測的政策變動。因此，緊緊盯住這些實力并不對稱的對手，伺機一舉驅離，也是一種選項。
最后，玖龍紙業(yè)掌門人張茵在前日的業(yè)績發(fā)布會上曾稱，10月將會有100-200的升價，但在需求頗為低迷的行情下，沒有向下調整，絕不會有反彈的動力，因此，玖龍從今天開始下調，或是為10月份的上漲積蓄動能。
包裝市價格整體回調已然沒有懸念，那么接下來的跌幅會有多大呢？
考慮到玖龍占比44%的外廢低成本優(yōu)勢（每噸比國廢便宜1000以上，贏虧平衡點比全部使用國廢的中小紙廠低400-600），150-200元/噸的跌幅肯定不足以完成去庫存的繁重任務。因此，小編認為本月下旬到十月中將有一波持續(xù)的大幅度下調。不知您是如何看待的呢？
玖龍：預計10月中下旬加價100-200元/噸，貿易戰(zhàn)成本可轉嫁給客戶
阿斯達克財經新聞網消息：9月19日，玖龍紙業(yè)董事長張茵出席業(yè)績發(fā)布會時表示，認為中美貿易戰(zhàn)有不確定因素，但相信整個包裝市場基本面不會受影響，但對成本會帶來影響，例如美國進口廢紙方面，現時因應貿易戰(zhàn)每噸成本大約增加70元人民幣(下同)，相信最終可將成本轉嫁客戶。
而在批文方面，她指出現時國產廢紙用量達56%，另外亦會發(fā)展再生漿作彌補，認為再生漿價格低於國產廢紙，可補充其原材料結構、降低成本，另外公司亦會增加國產廢紙用量，相信對生產不會帶來更多影響。
她表示公司負債比率已降至約65%，未來會保持謹慎投資，認為世界經濟格局變化有機遇亦有挑戰(zhàn)，而2019年國內沒有新項目亦不代表中國市場不好，認為中國市場要取得供需平衡，負債比率明年冀能續(xù)降至60%。
副董事長兼副行政總裁張成飛指，今年紙價包括廢紙等均會有波動，但已較去年平穩(wěn)，而在產品價格方面10月中下旬則有機會提價，料每噸或加價100-200元，認為國慶消費旺季後客戶需要補貨，而緊接的「雙十一」在物流配送方面亦會帶動需求，加上秋、冬季產品轉接亦會有帶動。
另外，張茵兒子劉晉嵩為公司執(zhí)行董事，被問到兒子何時會接班，張茵笑言距離接班仍有一段時間，料五年或者差不多。
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