5月份白卡紙規(guī)模企業(yè)價(jià)格通知提漲200元/噸，中下旬針對(duì)部分區(qū)域輪流提漲，但市場(chǎng)跟漲乏力，局部略有松動(dòng)。國(guó)內(nèi)需求疲軟，供應(yīng)總體放大，供需矛盾提升；高位成本以及出口市場(chǎng)成為紙廠挺價(jià)的主要支撐。短期市場(chǎng)走勢(shì)膠著，后期受國(guó)內(nèi)需求牽制力度增強(qiáng)，市場(chǎng)存下行壓力。

白卡紙市場(chǎng)走勢(shì)僵持，局部松動(dòng)

進(jìn)入5月份，白卡紙市場(chǎng)走勢(shì)僵持，大部分地區(qū)挺價(jià)觀望為主，部分地區(qū)成交重心下移。截至5月24日，國(guó)內(nèi)250-400g平張白卡紙市場(chǎng)均價(jià)6440元/噸，較上月底下滑0.16%。華南市場(chǎng)貿(mào)易體量最大，作為國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的風(fēng)向標(biāo)，五一后市場(chǎng)價(jià)格率先出現(xiàn)松動(dòng)，250g足克白卡紙平張價(jià)格下滑至6300-6500元/噸不等，個(gè)別低價(jià)達(dá)到6100-6200元/噸，高價(jià)6600元/噸左右，市場(chǎng)整體價(jià)差有所拉大，一定程度反映出在當(dāng)前疲軟行情下，業(yè)者市場(chǎng)信心不足，避險(xiǎn)情緒提升。其他區(qū)域盤(pán)面波動(dòng)不大，但成交趨于靈活，且存在低價(jià)收單現(xiàn)象，整體重心存向下壓力。

國(guó)內(nèi)需求持續(xù)疲軟，下游維持剛需補(bǔ)貨

由于白卡紙的消費(fèi)屬性，市場(chǎng)訂單與國(guó)民消費(fèi)情況關(guān)系度較高。5月市場(chǎng)處于行業(yè)淡季，季節(jié)性需求本就偏弱，加之不可控因素對(duì)區(qū)域性經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的影響，市場(chǎng)訂單整體稀少，交投氣氛不高。印刷及包裝廠國(guó)內(nèi)承接訂單較往年同期整體有所減弱，且存在利潤(rùn)空間小，回款周期長(zhǎng)等問(wèn)題。在此情況下，貿(mào)易商出貨承壓，價(jià)格多視自身庫(kù)存及訂單情況調(diào)整，部分低價(jià)出現(xiàn)進(jìn)一步增加市場(chǎng)看空心態(tài)。
供應(yīng)量總體增加，出口對(duì)企業(yè)庫(kù)存增長(zhǎng)起到緩沖作用

主流企業(yè)普遍維持正常開(kāi)工，廣西地區(qū)前期投產(chǎn)紙機(jī)基本達(dá)產(chǎn)，個(gè)別機(jī)臺(tái)產(chǎn)量增加，對(duì)市場(chǎng)投放量有所增加。加之4月市場(chǎng)出貨減緩，月末結(jié)轉(zhuǎn)社會(huì)庫(kù)存增加，5月市場(chǎng)供應(yīng)量整體提升。在此情況下，出口相對(duì)穩(wěn)定，對(duì)于企業(yè)庫(kù)存增長(zhǎng)起到有效緩沖。從海關(guān)總署最新發(fā)布的4月出口數(shù)據(jù)來(lái)看，白板及白卡紙總出口量30.56萬(wàn)噸，同比增加120.43%。根據(jù)對(duì)國(guó)內(nèi)主要企業(yè)的出口情況了解，5月份白卡紙出口仍有增加，估計(jì)達(dá)到27萬(wàn)噸左右，約占到國(guó)內(nèi)產(chǎn)量的三成，成為紙廠挺價(jià)的重要支撐。

原料成本居高不下，紙企維持挺市態(tài)度

從主要原料紙漿來(lái)看，價(jià)格維持高位震蕩，紙廠毛利下滑。據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，5月末白卡紙行業(yè)毛利率跌破10%，較去年同期下滑42個(gè)百分點(diǎn)左右。因此自上月底企業(yè)發(fā)布5月提漲200元/噸通知后，中下旬在主要市場(chǎng)華南、華東地區(qū)再次進(jìn)行輪流提漲。一方面，紙廠存在提價(jià)以改善盈利的訴求；另一方面，以提價(jià)促進(jìn)市場(chǎng)價(jià)格的穩(wěn)定。從效果來(lái)看，中旬對(duì)華南市場(chǎng)的促漲起到了一定止跌作用，對(duì)國(guó)內(nèi)整體市場(chǎng)形成托底，下旬華東地區(qū)提漲成效尚未顯現(xiàn)，整體來(lái)看對(duì)業(yè)者后市信心提振不明顯，市場(chǎng)成交依然存在讓利收單現(xiàn)象。

短期市場(chǎng)供需博弈，市場(chǎng)下行壓力增加

原料紙漿市場(chǎng)供應(yīng)面消息不斷，短期成本維持高位，而下游需求疲軟，對(duì)于高價(jià)難以接受。目前上下游市場(chǎng)走勢(shì)分化，成本支撐下紙廠意向拉漲，但價(jià)格向下傳導(dǎo)難度大，市場(chǎng)供需博弈增強(qiáng)。卓創(chuàng)資訊分析，短期市場(chǎng)走勢(shì)膠著。隨著時(shí)間推移，國(guó)內(nèi)需求對(duì)于市場(chǎng)的牽制力度加大，在缺乏明顯利好加碼的情況下，市場(chǎng)存下行壓力，但整體調(diào)整空間有限。需關(guān)注出口變化，紙廠庫(kù)存情況，以及紙漿市場(chǎng)供應(yīng)面消息對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈的聯(lián)動(dòng)反應(yīng)。